Berenberg erwartet Erholung bei norwegischer Krone, gegenüber Euro fundamental unterbewertet

Dr. Jörn Quitzau von der Berenberg Bank hat im Währungsausblick vom 06. April die Norwegische Krone genauer unter die Lupe genommen und kommt zum Schluss, dass die analysierte Unterbewertung auf mittel- bis langfristige Sicht nicht bestand haben werde.

Norwegen hat, wie andere Länder mit einem hohen Rohstoffvorkommen und entsprechend großem Anteil am BIP, während der Eurokrise viele ausländische Zuflüsse in seine Währung erfahren. Mit dem Rückgang der Unsicherheit und der Erholung der Gemeinschaftswährung hat die Norwegische Krone naturgemäß wieder an Wert verloren, ist aber in den letzten Jahren stärker gefallen als die Berenberg Bank für gerechtfertigt hält.

Die norwegische Wirtschaft habe zwar kurzfristige Probleme wie den von 68% auf 58% gefallenen Anteil von Öl an den Gesamt-Exporten zu bewältigen, was sich mit der Senkung des Leitzinses von 1,5% in 2014 auf aktuell 0,5% auch in der Währungspolitik widerspiegelt, fundamental stehe das Land aber mit einer Brutto-Staatsverschuldung von 28% des BIP kerngesund da.

Gegenüber Dollar und Schweizer Franken befinde sich die norwegische Krone auf schwachem Niveau, sei aber gegenüber dem Euro besonders unterbewertet. Um die Unterbewertung zu rechtfertigen, müsse der Ölpreis schon auf dem konstant niedrigen Niveau verharren ohne dass die norwegische Wirtschaft damit zurecht kommt.

Mittel- bis langfristig sieht die Berenberg Bank eine „deutliche“ Erholung, ohne jedoch ein konkretes Kursziel zu nennen.

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by am1nT Lesezeit 1 min
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