Marktumfeld

Basis unserer Analysen und unserer Einschätzungen zu Aktien, Anleihen, Devisen und Rohstoffen ist das Marktumfeld, dass wir beobachten. Unsere Einschätzungen zu diesem Marktumfeld sind unter dem Punkt Ausblick zu finden.

Der Teil des Gesamtmarktes, den wir als das für uns interessante Marktumfeld definieren ergibt sich wie folgt:

Aktien:

Aktien machen mit Abstand den größten Teil unseres Researchs aus. Hierbei orientieren wir uns am „Global Industry Classification Standard“, eine Einteilung von MSCI uns Standard & Poor’s, der 10 Sektoren, 24 Branchengruppen, 67 Branchen und 156 Sub-Branchen (GICS Schaubild). In unserem Marktumfeld differenzieren wir in der Regel nach Branchengruppe.

Folgende 24 Branchengruppen werden unterschieden (Stand: 31. Mai 2015):

Sector Industry Group  
10Energy1010Energy
15Materials1510Materials
20Industrials2010Capital Goods
2020Commercial & Professional Services
2030Transportation
25Consumer Discretionary2510Automobiles & Components
2520Consumer Durables & Apparel
2530Consumer Services
2540Media
2550Retailing
30Consumer Staples3010Food & Staples Retailing
3020Food, Beverage & Tobacco
3030Household & Personal Products
35Health Care3510Health Care Equipment & Services
3520Pharmaceuticals, Biotechnology & Life Sciences
40Financials4010Banks
4020Diversified Financials
4030Insurance
4040Real Estate
45Information Technology4510Software & Services
4520Technology Hardware & Equipment
4530Semiconductors & Semiconductor Equipment
50Telecommunication Services5010Telecommunication Services
55Utilities5510Utilities

Auf Grund der unterschiedlich verteilten Schwerpunkte und verschiedenen Hintergründe in unserem Team, setzen wir regionale Schwerpunkte. Auf der deutschen Seite stehen die Werte des DAX30 (DE0008469008) und des EuroStoxx50 (EU0009658145) im Vordergrund, bei Aktualität werden auch Werte aus MDAX (DE0008467416) und TecDAX (DE0007203275) aufgegriffen.

Auf dem US-Aktienmarkt liegt unser Fokus auf den bedeutendsten Aktien im S&P 500. Wenn sich für einzelne Sektoren besondere Chancen ergeben, führen wir in diesen ein Screening nach erfolgsversprechenden Werten durch.
Für den S&P 500 wird wöchentlich die sogenannte „S&P 500 GICS sector scorecard“ veröffentlicht.

Rohstoffe:

Rohstoffe sind eine extrem spannende Anlageklasse, in unseren Aktivitäten momentan (auch bedingt durch die anhaltende Baisse am Rohstoff-Markt) jedoch unterrepräsentiert. Es gibt keinen Fokus auf bestimmte Rohstoffe oder Klassen. In jedem Fall sind bei einer Analyse die CoT-Reports (Commitment of Traders, herausgegeben durch die CFTC) erste Anlaufstelle für eine Bewertung möglicher Chancen.

Devisen:

Devisen spielen für uns vor allem im kurzfristigen Handel eine wichtige Rolle. Hierbei macht das Euro/Dollar-Währungspaar mindestens 75% aller Aktivitäten aus. Das restliche Viertel betrifft überwiegend Euro/Yen und Euro/Franken, in seltenen Fällen kommen auch die rohstoffabhängigen Aussie-Dollar und südafrikanischer Rand zum Zuge gegenüber dem US-Dollar zum Zuge.

Anleihen:

Unserer Ansicht nach ist der Anleihenmarkt zur Zeit für unsere Idee der unattraktivste Markt und dient lediglich der Absicherung oder dem Werterhalt in einem Portfolio. Wenn die Bewertungen sich wieder auf ein normales Level einpendeln und die Renditen steigen, wird sich diese Sichtweise wieder umkehren. Bis dahin sind für uns in erster Linie Staatsanleihen aus der Eurozonen-Peripherie interessant.

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